el que mejor puede ayudarte es jim box, ya que lo utiliza el para editar, yo por mi experiencia creo que lo mejor para llevar a cabo la compresion a mpeg es el TMPGenc, con lo que te aconsejaria ese soft.
Ahora mismo estoy con el pc un poco "desnudo", estoy runando un win2K de hace mucho tiempo, porque me cargué mi XP y mi SuSE (sin querer), asi que no tengo instalado ni el studio 8 ni el premiere, con lo que no puedo mirarte como va el tema de configuracion del compresor en studio 8, pero recuerda que para VCD en PAL la configuracion debe ser 352x288, 25 fps, video: MPEG1, 1150 kbps, audio: MP2, 224 kbps (44100 Hz) y si te da la opcion de la doble pasada no dudes en ponerla, que no me cansare de decir que realmente se nota mucho en el resultado final.
Siento no poderte ser de mas ayuda en estos momentos, a ver si para el miercoles o jueves pongo ya un poco decente el pc.